現貨漲跌

　　今日，主要城市三級抗震螺穩中有漲。湖南涂塑鋼管廠家據悉，早盤，經銷商多降10元，但隨著期螺走強，午后，報價升10-20元。合肥馬鋼(網價)3780穩，福州三鋼3340漲20，杭州中天3470漲10，南京南鋼3520穩，唐山唐鋼3570穩，鄭州安鋼3450穩，廣州韶鋼3450穩，昆明昆鋼3700穩(網價)，南昌南昌鋼3410穩(網價)。

　　南北價差對比

　　近期期螺震蕩整理，南北價差變化縮小。今日，杭州中天與唐山唐鋼價差為100元，上周三為130元。廣州韶鋼與唐山唐鋼價差170元，上周三為230元。

　　長、短流程利潤

　　截止昨日，江蘇短流程，谷電利潤-143元，環比上周回落145元;長流程噸鋼利潤36元，環比上周回落50元。

　　宏觀動態

　　1，中央氣象臺6時發布暴雨橙色預警：預計，6月26日08時至27日08時，蘇皖南部、上海、浙江中北部、江西北部、湖南北部和西部、湖北東南部、四川南部、重慶南部、貴州北部、廣西北部等地部分地區有大到暴雨，其中，湖南東北部、江西北部等地部分地區有大暴雨(100——180毫米)。上述部分地區伴有短時強降水(最大小時降雨量20——40毫米，局地可超過50毫米)，局地有雷暴大風等強對流天氣。

　　分析：廣西、湖南、浙江、重慶遭遇大暴雨，對區域建材價格構成壓制。

　　2，美聯儲理事鮑曼又放鷹：通脹存在多重上行風險，預計今年不會降息，必要時仍愿支持加息;美聯儲理事庫克：適合未來“某個時候”降息，時間尚不確定。

　　分析：美聯儲官員現在有分歧，我們還是認為，現在美聯儲官員的講話，是為降息做鋪墊。別看現在放鷹，但數據一來，可能就話鋒一轉了。

　　3，據中鋼協，6月中旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2185.12萬噸，粗鋼日產218.51萬噸，環比下降2.81%，同口徑比去年同期下降3.43%，同口徑比前年同期下降3.22%。據此估算，本旬全國日產粗鋼286.95萬噸、環比下降2.27%。

　　分析：5月底開始，期螺價格下跌，6月中旬，鋼廠這邊有反應，產量小幅下滑，降幅較小。隨著價格繼續下跌，6月下旬可能降幅更大，我們調研到，部分區域鋼廠有減產動作，如福州三鋼。

　　期貨分析

　　今日黑色系普漲，原材料漲幅居前，成材跟隨，符合常規操作，原材料走勢強于成材。在連續下跌后，黑色系今日迎來反彈，此外，今日A股午后震蕩上揚，給黑色系提供了較好的氛圍。

　　從期螺持倉數據來看，上周四，主力2410，多增56133，空增70368，空單大幅加倉了，上周五，多增60979，空增98433，空單更大幅度加倉。這是好信號，下跌行情中，空單不大幅加倉，機會或不出現。我們認為，上周四、周五的空單大局加倉，是短期扭轉的信號，目前，我們看小反彈，考慮到上周四、周五空單加倉成本，反彈目標3600。

　　年初的那一輪下跌，出現了兩次空頭單日加倉10萬手，符合一鼓作氣，再而衰，三而竭的規律，此外，上一輪下跌出現了低位放量，單日跌幅逾百這樣的信號。那時的鋼廠接連喊疼，出現鋼廠趁高爐檢修而停產的事，這些都是信號。目前，5月底的下跌，只出現一次單日空頭加倉近10萬手的信號，鋼廠方面，現在產量小幅下滑，但仍不低，未出現信號，或許還需要鋼廠做的更多。我們暫且當做是小反彈好了。

　　策略建議

　　隨著價格下跌，高爐鋼廠利潤下滑，鋼廠生產積極性下降，電爐虧損加劇，最低產量苦苦支撐，不少電爐選擇停產。螺旋管生產廠家據悉，6月中旬產量環比是小幅下滑的，隨著價格繼續下跌，預計6月下旬產量可能繼續下滑，繼續減輕價格壓力。

　　綜上分析，暫且把今日的反彈當做安撫性小反彈，高度有限。據富寶調研，不少經銷商有庫存，現貨策略上，庫存高的商家可趁反彈降庫。沒有庫存的，可少量拿貨，但需要做到快進快出。以上僅供參考，不作為投資建議。(來源于富寶鋼鐵)