?近期鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)，多重因素交織導(dǎo)致價(jià)格承壓。從供需關(guān)系、成本支撐、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及政策導(dǎo)向等多維度分析，短期內(nèi)鋼護(hù)筒價(jià)格行情或延續(xù)弱勢(shì)格局。

　　當(dāng)前鋼材市場(chǎng)面臨供給寬松與需求疲軟的雙重壓力。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，6月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量維持在較高水平，部分鋼廠雖因利潤(rùn)收縮主動(dòng)減產(chǎn)，但整體供應(yīng)量仍高于去年同期。與此同時(shí)，下游用鋼需求表現(xiàn)不及預(yù)期：

　　房地產(chǎn)持續(xù)低迷：1-5月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降8.4%，新開(kāi)工面積降幅擴(kuò)大至22.7%，直接影響螺紋鋼等建筑鋼材需求。盡管多地出臺(tái)購(gòu)房補(bǔ)貼政策，但市場(chǎng)信心恢復(fù)仍需時(shí)間。

　　基建投資增速放緩：專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度偏慢導(dǎo)致部分工程項(xiàng)目資金到位延遲，6月南方進(jìn)入梅雨季節(jié)進(jìn)一步拖累施工進(jìn)度。

　　原材料價(jià)格下行削弱了鋼價(jià)的成本支撐：

　　鐵礦石價(jià)格震蕩走低：62%品位鐵礦石普氏指數(shù)較5月高點(diǎn)回落約15%，港口庫(kù)存攀升至1.48億噸，鋼廠采購(gòu)謹(jǐn)慎。

　　雙焦市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行：焦炭第四輪提降落地，累計(jì)跌幅達(dá)400-450元/噸，焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)下調(diào)帶動(dòng)成本中樞下移。

　　值得注意的是，當(dāng)前螺紋鋼現(xiàn)貨噸鋼毛利已壓縮至100元以下，部分鋼廠通過(guò)檢修或轉(zhuǎn)產(chǎn)板材緩解壓力，但整體供給調(diào)整速度仍慢于需求收縮。

　　市場(chǎng)心態(tài)與資金行為

　　期貨貼水反映悲觀預(yù)期：螺紋鋼主力合約較現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大至200元/噸，持倉(cāng)量顯示空頭資金仍占優(yōu)勢(shì)。

　　貿(mào)易商避險(xiǎn)情緒濃厚：鋼貿(mào)商庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)至12.8天，多數(shù)采取"低庫(kù)存、快周轉(zhuǎn)"策略，市場(chǎng)投機(jī)性需求幾近消失。

　　出口訂單環(huán)比下滑：5月鋼材出口量同比減少18%，東南亞買家壓價(jià)明顯，F(xiàn)OB報(bào)價(jià)競(jìng)爭(zhēng)力減弱。

　　綜合判斷，三季度前半段鋼材市場(chǎng)或延續(xù)弱勢(shì)：關(guān)鍵觀察節(jié)點(diǎn),7月中旬需關(guān)注政治局會(huì)議對(duì)房地產(chǎn)政策的表述，以及粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策是否落地。潛在上行風(fēng)險(xiǎn),若出現(xiàn)大規(guī)模鋼廠聯(lián)合減產(chǎn)、基建資金集中到位或房地產(chǎn)刺激政策超預(yù)期，可能引發(fā)階段性反彈。

　　中長(zhǎng)期來(lái)看，湖南無(wú)縫鋼管商家認(rèn)為，鋼材行業(yè)正處于產(chǎn)能出清的關(guān)鍵階段，只有通過(guò)實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)才能重構(gòu)供需平衡。在新型城鎮(zhèn)化、制造業(yè)升級(jí)等政策推動(dòng)下，下半年需求或邊際改善，但短期市場(chǎng)仍需消化庫(kù)存壓力，行情筑底過(guò)程或?qū)⒀永m(xù)至三季度末。