今日早盤，隨著外圍擾動事件的“戛然而止”，黑色系也再次回到弱勢震蕩之中，而品種分化再次顯現，其中，雙焦空頭資金并未繼續進場，早盤反而離場觀望，盤面低位反彈，而期鋼與鐵礦則延續跌勢，盤面在昨日基礎上選擇進一步下跌。現貨：受盤面影響，上午鋼價多數下跌，多地報價下調10-20不等，成交略顯偏弱。關注點：電爐鋼廠虧187元、樣本鋼材累庫、5月全球粗鋼產量下降3.8%、原油大跌超8%

　　拐點已現，庫存增加13.85萬噸

　　湖南螺旋鋼管廠家據悉，本期，建材產量488.97萬噸，環比增加2.31萬噸，總庫存915.77萬噸，環比增加11.04萬噸，表需477.93萬噸，環比下降477.93萬噸;熱卷產量387.02萬噸，環比增加0.63萬噸，庫存403.13萬噸，環比下降2.15萬噸，表需389.17萬噸，環比下降7.64萬噸;合計建板總產量1189.74萬噸，環比增加2.71萬噸，總庫存1762.52萬噸，環比增加13.85萬噸，表需1175.89萬噸，環比下降44.75萬噸。

　　本期，鋼材產量小幅增加，庫存由降轉升，需求快速回落，整體基本面進一步走弱，分項來看，建材表需明顯下降，主因還是高溫多雨影響加大，現貨陰跌不止，市場觀望情緒濃厚，而隨著鋼廠產線陸續開啟，產量小幅增加，整體庫存小幅累增;卷板方面，產量基本持穩，隨著需求的回落，庫存降幅也明顯收窄。

　　當下，隨著供給不斷回升，需求彈性明顯不足之下，鋼市已然來到累庫節點，而廠庫增加，社庫下降，也反映出終端拿貨不足，市場流動性不佳的事實，整體矛盾持續積累，利空鋼價。

　　世界鋼鐵協會：5月全球粗鋼產量同比下降3.8%

　　6月25日，世界鋼鐵協會發布2025年5月全球粗鋼產量。2025年5月全球70個納入世界鋼鐵協會統計國家/地區的粗鋼產量為1.588億噸，同比下降3.8%。

　　其中，非洲粗鋼產量為190萬噸，同比提高5.5%;亞洲和大洋洲粗鋼產量為1.166億噸，同比下降4.7%;歐盟(27國)粗鋼產量為1140萬噸，同比下降3.1%;其他歐洲國家粗鋼產量為360萬噸，同比下降8.8%;中東粗鋼產量為540萬噸，同比提高5.3%;北美粗鋼產量為950萬噸，同比提高3.4%;俄羅斯和其他獨聯體國家+烏克蘭粗鋼產量為700萬噸，同比下降8.1%;南美粗鋼產量為340萬噸，同比提高4.2%。

　　從數據來看，5月全球粗鋼產量下滑3.8%，減量約600萬噸，基本同國內5月粗鋼減量大致相當，而排名前十的其他國家中，印度同增9.7%、俄羅斯同降6.9%、日本同降4.7%。

　　今年世界粗鋼產量在3月產量達到階段高點后，4-5月連續回落，一方面，以歐盟為代表的國家面臨低碳轉型壓力，另一方面，以我國為代表的國家面臨需求收縮的問題，此外，還有以印度為代表的新型用鋼市場，整體世界區域分化明顯，不過，短期來看，新興市場難以抵消傳統產區的減量，加之，全球鐵礦資源日益增多，粗鋼價格還將明顯承壓。

　　鋼廠調價

　　今日共20家鋼廠調價，其中：下跌11家，調價幅度10-40元/噸;平穩9家;具體調價請看第三篇文章。

　　期貨漲跌互現

　　25日黑色系螺紋鋼主力跌10，收報2976，跌幅0.33%;熱卷主力跌8，收報3098，跌幅0.26%;焦煤主力漲6，收報804.5，漲幅0.75%;焦炭主力漲20，收報1387.5，漲幅1.46%;鐵礦石主力跌3，收報702.5，跌幅0.43%。

　　綜合觀點隨著地緣沖突降溫，原油價格快速下行，雙焦也在一定程度回吐了前期漲幅，黑色整體回落，不過，雙焦尾盤的異動，也表明短期黑色系暫無大跌風險，從基本面來看，鋼市矛盾正不斷積累，庫存已然發生轉折，現實端也萎靡不佳，短期防腐螺旋管市場延續偏弱態勢。盤面上，期螺日線收十字星，小時級別K線探底回升，綠柱稍有縮短，顯示短期下跌略有受阻，預計明日現貨延續弱勢，幅度0-20元。(中鋼網)